最近lululemon披露了截至2025年5月4日的最新季报，实话说蜜妹有点惊讶：动辄几百上千元的一条瑜伽裤，销售毛利率达到接近60%，但为啥净利率却连续走低，如今到了13%出头？尤其归母净利润同比甚至还下滑2.13%。
lululemon2025财年第一季度财报里蜜妹看到，其全球净营收同比增长7%至23.71亿美元，其中，中国大陆市场净营收同比增长21%，国际业务整体增长19%。整体营收虽增长，但其实是低于往期的。
更糟糕的是净利润。lululemon期内归属净利润同比下滑2.13%至3.15亿美元。财报显示，lululemon的利润下滑并非单一因素所致，而是多重压力共同作用的结果。
首先是库存积压。截至2025年5月4日，lululemon库存余额同比增23%至17亿美元，增速远超营收同比增长的7.32%。公司在财报中坦承：美洲地区门店客流量下降，部分反映经济不确定性和可自由支配支出变化。
其中总部成本增加5160万美元成为一大推手，包括员工薪酬因通胀调整增加1150万、云服务等IT支出增加1100万、咨询外包费用增加890万等。
此外，美国政府自2025年4月起对中国进口商品加征额外关税，并对越南、柬埔寨等其他国家商品征收10%关税，直接冲击lululemon的供应链体系。
这背后是消费者信心整体低迷。美国劳工统计局数据显示，2025年一季度美国CPI同比上涨5.2%，加拿大、中国等主要市场通胀虽缓，但消费也偏保守。运动服饰从“升级型消费”沦为“可选消费”，非必要支出被压缩。据Euromonitor调研，超60%的北美消费者表示将减少运动服饰开支，转而选择平价替代品。
而且lululemon线下门店还在扩张，但矛盾的是：其线上收入占比已提升至40.5%（9.61亿美元），这相当于左右互搏。典型案例是：一款新上市的跑步短裤，官网折扣价竟比门店低……
宏观来看，lululemon所在的细分市场其实竞争在加剧。耐克、阿迪达斯、安踏等巨头纷纷下沉至高端瑜伽服市场，新兴品牌也正在以以高性价比抢滩。
其二，会员价值深挖。lululemon以精准的社群营销闻名，如今可以考虑把范围扩大一点。比如升级“大使计划”，将品牌大使从健身达人拓展至瑜伽理疗师、营养学家等垂直领域专家。
最后就是技术革命。一方面是产品技术推陈出新速度要起来，另外数字化技术也要发挥作用。比如部署AI驱动的库存管理系统、搭建虚拟健身空间等等，主打一个潮玩。
总的来说，lululemon 此次净利润下滑，某种程度上也是一次压力测试。虽暴露出其供应链脆弱、成本失控、竞争加剧等顽疾，但也为转型提供了契机。
《www.5566.gov.cn》高中阶段的学习将为未来发展提供新的起点。选择一所适合的高中，在新的环境中持续努力、挖掘潜能，才能开启人生的更多可能。因此，志愿选择应基于学生长期成长需求，关注学校能否提供适合的发展平台，着眼未来三年的成长空间与长远规划。灵伴科技（Rokid）副总裁、XR 中心负责人王俊杰认为，AR 眼镜有望成为下一代个人信息终端，它能在三维世界实现信息交互效率和体验的巨大提升。《www.5566.gov.cn》看日韩大片ppt免费ppt微成都报道本周，川内财经领域热点频现：宜宾纸业完成对普什醋纤67%股权的收购，需支付过渡期盈利3278万元；成都天府软件园公司总经理蔡伟因内部调整离职，由万翔暂代职责；天睿基金因涉从事非关联业务等遭监管警示。此外，影视巨头壹同制作签约入驻成都影视城，曾推出《唐人街探案》《误杀》等现象级作品。家洛：主要有三个方面的因素。第一个方面，是我们这次营销玩法的简化，也就是我们这次的“立减”。这是一个非常大的改变，我们在年初的时候对于做“立减”模式的利弊，在内部进行了反复的讨论，我们是充分想清楚这里面的利弊后，自上而下去推动了这个决策。
20250814 👄 《www.5566.gov.cn》中国驻阿拉木图总领事蒋薇说：“中哈铁路这条大动脉见证了两国人民交往合作的历史变迁；如今，它肩负起促进文化交流的新使命，为两国关系发展注入新动能。”真人做aj的视频教程大全6月23日，有市民反映称一辆无人驾驶快递车在郑州高架桥上行驶，并质疑“无人驾驶快递车能否上高架”“出现安全问题，谁来负责任”。
📸 孟凡杰记者 吴刚 摄
20250814 🔞 《www.5566.gov.cn》在全面推进依法治国的背景下，“英之园”被依法拆除，一点都不国产一区二区三区视频冤。这既给农村集体土地治理带来了警示，更是一次社会面上的普法教育。一方面，耕地保护是“国之大者”，事关粮食安全、事关民生福祉。中央亚洲精品一区二区三区不卡三令五申，耕地红线不可逾越，坚决遏制耕地“非农化”、防止耕地“非粮化”。集体工业用地是乡村产业发展的重要支撑，必须做好精品二区规划管控，有序开发利用，决不能沦为私人享乐的“豪宅”。另一方面，从立案调查到履行强拆程序，再到依法拆除，当地相关部门严格遵循土地管理法、城乡规划法、行政强制法等法律法规，并保障当事人权利，充分体现了“教育与强制相结合”的原则。9·1免费观看完整版高清易建联在广东男篮一直穿9号，这是他的幸运数字，在2007年被雄鹿队在第6顺位选中后他继续选择穿9号球衣。在国家队他穿11号，后来在2016年被湖人签下后，在湖人队也短暂穿过11号球衣。
📸 吴广印记者 兰永昌 摄
🔞 对于曼联来说，做出不卷入价格之争的决定，可能也是出于财务审慎或转会重点转变的考虑。由于预算仍存在不确定性，红魔不会为任何球员支付过高价格。《下雨天老师和学生被困在》
