小米创始人雷军新近在该公司投资者大会上称,小米汽车业务预计将在今年三、四季度盈利。而蔚来(09866.HK)、小鹏汽车(09868.HK)等该公司的创始人,也不约而同将“扭亏为盈”汽车业务实现盈利目标时间,定在了今年第四季度。 业内人士认为,这些纯电路线的车企要在第四季度实现盈利,需要有一定的条件,首先销售量必须能够继续扩大规模,通过规模效应来降低平均成本;管理方面,也要通过细化管理实现“降本增效”;另一方面,智能化和全球化的发展,也是车企能否实现盈利的关键所在。 另一方面,关于汽车行业的“价格战”,近日工信部、中汽协相关发言人均就国内乘用车“内卷式”竞争发声呼吁改善目前的态势;业内人士认为,如果“价格战”暂缓下来的话,有望改善行业竞争格局,将会对这些车企利润状况有正面影响。 聚焦增程式技术路线的理想汽车(02015.HK)、零跑汽车(09863.HK)、赛力斯(601127.SH)等,因电池采购成本较低,已经实现盈利;主要聚焦纯电路线的造车新势力,目前还在亏损当中,但纷纷提出四季度实现盈利的目标。 港股100研究中心顾问余丰慧向第一财经分析,相比纯电技术路线,增程式电动车较早实现盈利的原因,在于相对简单的技术方案和较低的电池采购成本,因配备的电池组较小,不仅降低了电池成本压力,还利用现有的内燃机技术,进一步降低了开发和制造成本。 6月3日,小米创始人雷军在小米投资者大会上称,小米汽车业务亏损正在逐步收窄,预计将在今年第三、四季度实现盈利。今年第一季度,小米智能电动汽车及AI等创新业务总收入186亿元,占小米集团总收入的16.71%,智能电动汽车收入181亿元,环比上涨10.7%,经营亏损收窄至5亿元(去年第四季度,该分部经调整后净亏损7亿元)。 蔚来同一天披露,今年一季度实现收入120.35亿元,同比增长21.46%;但净利润亏损68.91亿元,亏损同比扩大31.06%,归属于母公司的股东权益降为负值,为-3.66亿元。但该公司设定的目标,也是四季度实现盈利,并预期二季度的总交付量为7.2万至7.5万辆,同比增长25.5%到30.7%。 蔚来创始人李斌在财报电话会上说,今年四季度,蔚来品牌有机会实现稳态月销量2.5万辆,比去年提高20%左右。李斌的判断,基于产品大年带来的销售预期,和研发投入带来的降本成效。 小鹏汽车也在5月21日披露,一季度实现收入158. 1亿元,同比增长141.5%,环比下降1.8%;汽车毛利率10.5%,同比提升5个百分点,环比提升0.5个百分点;净亏损6.6亿,同比和环比都减亏一半左右。小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏称,通过提升高毛利车型的占比、供应链优化降本、更高的销量等措施,小鹏毛利率还有改善的空间,整体毛利率有望提升至十几个百分点,从而有望在四季度实现盈利。 全国乘联会秘书长崔东树日前提到,行业已经到了扭亏为盈的节点,以造车新势力为代表的车企,近期给出扭亏为盈“时间表”是可喜的现象;增收不增利甚至赔本赚吆喝的情况,是难以长期维持的。 余丰慧认为,上述产品主要聚焦纯电的车企要实现第四季度盈利的目标,需要满足几个关键条件:首先是销量显著提升,通过扩大市场份额来增加收入;其次,必须有效控制成本,包括降低电池和其他关键组件的采购成本,提高生产效率,以及优化供应链管理;此外,还需要在研发和市场营销上找到一个平衡点,避免过度投入而影响利润。 在余丰慧看来,未来的汽车行业格局将更加集中,头部企业凭借规模经济和技术积累占据市场主导地位,而那些拥有强大资金实力和创新能力的企业将会继续生存并发展。随着技术进步和消费者偏好变化,电动车行业的竞争重点将从单纯的车辆销售,转向服务和用户体验的竞争,如自动驾驶技术和车联网服务等。 奶酪基金投资经理潘俊向第一财经分析,这些车企要实现盈利目标,一方面需要通过“爆款”车型放量或新车周期提升销量,形成规模效应以摊薄固定成本;另一方面,需要从成本端下手,例如通过自研芯片、供应链整合等方式降低单车平均成本,包括优化组织架构,全面压缩研发、销售环节开支等等。 潘俊预计,当行业增速放缓后,会加速车企淘汰与整合,年销量低于30万辆的车企难以盈利,现金储备薄弱的企业将面临风险,头部品牌将凭借成本与技术优势巩固地位。行业洗牌后,将形成“少数巨头+特色新势力”格局,规模效应、现金储备和技术壁垒成为存活关键,汽车行业本质上是一个资金密集型行业,尤其在新能源产业转型、技术升级的阶段,更离不开人才的集聚和资本的投入。在研发投入方面,电池、电机、电控等三电技术持续迭代,高阶智驾技术处于产业爆发的初期,仍需大量人力和资金投入研发。 慧研智投科技有限公司投资顾问李谦认为,实现四季度盈利目标的关键条件,首先要实现销量大幅提升和规模效应,以及成本控制与效率的提升,必须大幅收窄销售管理和研发费用在整个营收中的占比;智能化和全球化也是重要方向,谁的智能驾驶达到最优,那么谁就能够占领先机;全球化的能力也是关键,抓紧争夺出口市场客户也很重要。行业环境方面来看,相对稳定的电池原材料的价格,政策环境的稳定,竞争格局改善,都能够使车企在下半年的利润快速提升。 国泰海通证券分析师刘一鸣分析,近日工信部、中汽协相关发言人均就国内乘用车“内卷式”竞争发声,呼吁改善目前的竞争态势。目前乘用车市场“价格战”的成因包括产业此前普遍投入较大、亟待规模效应,也包括目前智能电动车产品迭代减慢,企业判断应抓住关键时机在市场中卡位等原因。工信部、中汽协在此时呼吁整治“内卷式”竞争,有望改善行业竞争格局。 也有香港投行人士向第一财经称,对上市企业而言,抓住市场机遇快速完成各种融资项目,是一项重要能力,也是企业竞争力的体现,比如2021年和2025年,比亚迪(002594.SZ,01211.HK)都能够成功融资几百亿元,拥有强大的资金实力,就能进一步拉开跟其他竞争对手的差距。
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📸 陈晓洁记者 任金荣 摄
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📸 孟彩霞记者 王玉敏 摄
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