最近lululemon披露了截至2025年5月4日的最新季报，实话说蜜妹有点惊讶：动辄几百上千元的一条瑜伽裤，销售毛利率达到接近60%，但为啥净利率却连续走低，如今到了13%出头？尤其归母净利润同比甚至还下滑2.13%。
lululemon2025财年第一季度财报里蜜妹看到，其全球净营收同比增长7%至23.71亿美元，其中，中国大陆市场净营收同比增长21%，国际业务整体增长19%。整体营收虽增长，但其实是低于往期的。
更糟糕的是净利润。lululemon期内归属净利润同比下滑2.13%至3.15亿美元。财报显示，lululemon的利润下滑并非单一因素所致，而是多重压力共同作用的结果。
首先是库存积压。截至2025年5月4日，lululemon库存余额同比增23%至17亿美元，增速远超营收同比增长的7.32%。公司在财报中坦承：美洲地区门店客流量下降，部分反映经济不确定性和可自由支配支出变化。
其中总部成本增加5160万美元成为一大推手，包括员工薪酬因通胀调整增加1150万、云服务等IT支出增加1100万、咨询外包费用增加890万等。
此外，美国政府自2025年4月起对中国进口商品加征额外关税，并对越南、柬埔寨等其他国家商品征收10%关税，直接冲击lululemon的供应链体系。
这背后是消费者信心整体低迷。美国劳工统计局数据显示，2025年一季度美国CPI同比上涨5.2%，加拿大、中国等主要市场通胀虽缓，但消费也偏保守。运动服饰从“升级型消费”沦为“可选消费”，非必要支出被压缩。据Euromonitor调研，超60%的北美消费者表示将减少运动服饰开支，转而选择平价替代品。
而且lululemon线下门店还在扩张，但矛盾的是：其线上收入占比已提升至40.5%（9.61亿美元），这相当于左右互搏。典型案例是：一款新上市的跑步短裤，官网折扣价竟比门店低……
宏观来看，lululemon所在的细分市场其实竞争在加剧。耐克、阿迪达斯、安踏等巨头纷纷下沉至高端瑜伽服市场，新兴品牌也正在以以高性价比抢滩。
其二，会员价值深挖。lululemon以精准的社群营销闻名，如今可以考虑把范围扩大一点。比如升级“大使计划”，将品牌大使从健身达人拓展至瑜伽理疗师、营养学家等垂直领域专家。
最后就是技术革命。一方面是产品技术推陈出新速度要起来，另外数字化技术也要发挥作用。比如部署AI驱动的库存管理系统、搭建虚拟健身空间等等，主打一个潮玩。
总的来说，lululemon 此次净利润下滑，某种程度上也是一次压力测试。虽暴露出其供应链脆弱、成本失控、竞争加剧等顽疾，但也为转型提供了契机。
亚洲l码和欧洲m码的区别此外，本次峰会还邀请了三个极具代表性的伊斯兰国家——东南亚和伊斯兰世界第一大国印尼、海湾地区第一大国沙特阿拉伯、海湾地区最发达国家阿联酋，只是三国领导人因故未能成行。由此可见，今年G7峰会希望达成以下几个目的：讨论包括贸易在内的全球性问题（主要国际组织和13个G20国家参会）；讨论俄乌、以伊冲突（邀请泽连斯基和伊斯兰三国）；通过参会国的“多元”展现G7的“包容性”、维系其国际影响力。CNN针对这一发言解读认为，特朗普似乎正在为其基本盘预演论调，一旦他决定配合以色列行动就必须使用这套说辞。一边是传统意义上所有美国总统都会面对的国家安全争论，一边是当初助自己登上权力宝座的政治运动的诉求，特朗普面临艰难抉择。亚洲l码和欧洲m码的区别免费观看已满十八岁播放电视剧根据相关资料，“泥石”导弹的研制工作在上世纪90年代后期启动。2008年11月，“泥石-2”导弹从伊朗西部的柯迪斯坦省马利万市的郊区试射。2009年5月20日，伊朗电视台首次播出了伊朗成功发射“泥石”-2导弹的画面，试验中，导弹成功地实现了两级固体助推级的分离。2012年左右“泥石-2”导弹交付使用。该导弹是一种两级构型的固体弹道导弹，弹径约1.25米，长约17.5米，弹头重量约800公斤-1吨，射程2000公里，能覆盖以色列、大多数阿拉伯国家和欧洲部分，命中精度在150米以内。由于采用固体发动机，射前准备时间可能只要30分钟左右，而早期型号的“流星-3”导弹需要数小时。增效方面，上汽大众改革经销商考核制度，建立围绕用户服务的部门；基于全新的平台和架构，推出全尺寸增程式SUV——ID.ERA。2026年，上汽大众将推出7款全新车型，包括2款基于CMP平台的纯电动车型、3款插电式混动车型和2款增程式车型。
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📸 王卫德记者 王树茂 摄
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