后宫露营国补继续!1380亿元分批下达北京：支持游戏企业算力构建

6月19日A股市场全天低开低走，创业板指领跌。截至收盘，沪深两市全天成交额1.25万亿元，较上个交易日放量596亿元。个股跌多涨少，全市场超4600只个股下跌。截至收盘，沪指跌0.79%，深成指跌1.21%，创业板指跌1.36%。 分板块来看，油气、石油加工、短剧等板块涨幅居前，可控核聚变、稀土永磁、服装家纺、创新药等板块跌幅居前。其中，油气板块逆势上涨，山东墨龙、准油股份封死涨停，成功实现五连板;短剧游戏热度不减，百纳千成、慈文传媒双双涨停。 5月底以来，关于重庆、江苏、湖北等地“国补”暂时无法领取的讨论，在社交媒体上引发关注。对此，近期国家发展改革委与财政部明确回应，2025年国家补贴政策的全国统一截止时间仍为2025年12月31日。 今年中央安排超长期特别国债支持消费品以旧换新的资金总规模是3000亿元，这个额度是确定的。为了让地方合理有序可持续地使用中央资金，在下达流程上，今年的3000亿元中央资金按批次下达。 今年1月和4月已分别下达两批共计1620亿元中央资金，支持地方做好一、二季度消费品以旧换新工作。后续还有1380亿元中央资金将在三、四季度分批有序下达，同时地方也将相应配套和自行安排足够的地方资金，“国补”还将继续惠及广大消费者。 中信证券研报指出，家电、通讯器材、家具等国补品类表现依旧亮眼。电商促销与国补发放的节奏可能阶段性对社零带来扰动，但增量政策持续落地有望对消费形成改观。我们认为，中国政策端持续发力提振内需的大方向明确，建议关注“新消费”的结构性机会以及“传统消费”基本面触底回升的机会。 《办法》提出，推动人工智能、AIGC等科技与游戏电竞产业深度融合，加快技术成果在游戏研发、运营等各环节的创新应用。在文化科技领域课题中，加大高新技术应用于游戏研发的课题数量与申请比例。支持游戏电竞领域企业及相关市场主体在人工智能、游戏引擎、游戏开发工具、交互式流媒体和扩展现实等关联领域布局，鼓励建立重点实验室，开展核心技术攻关。 《办法》进一步指出，支持游戏企业通过算力构建、大模型部署、数据治理等方式提升研发效率，进行智能化技改，根据项目可纳入支持范围的投资给予最高不超过3000万元奖励。 国泰海通研报指出，2025年6月美联储继续按兵不动，但是滞胀预期加剧，美联储货币政策等待情绪浓厚，我们提示降息预期存在进一步收窄的风险，短期可能进入滞胀交易，复苏交易要到下半年减税法案、债务上限提高等陆续落地。 前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，美联储主席鲍威尔当前处于两难境地，进退维谷。过快降息可能推升通胀预期，违背美联储控制通胀的首要政策目标;过晚降息则不利于经济增长，可能会加剧经济衰退风险。 杨德龙进一步表示，从美股获利了结的资金有一部分会流入A股和港股来寻找机会。整体来看，A股和港股仍是全球主要资本市场的估值洼地。投资者应当关注代表经济转型方向的科技龙头股或盈利持续增长的优质蓝筹股，这些资产在中长期投资中具有一定的配置价值。