市值从高峰时超300亿缩水至82亿，暴跌超70%，拥有41家医美机构和高端女装、婴童三大主业的朗姿股份正面临增长失速、盈利承压的双重困境。为了筹集资金，竟然要靠卖股票来维持体面了？
6月9日，若羽臣发布股份减持公告，股东朗姿股份拟减持公司股份不超过476.81万股，减持比例不超过公司总股本的3%。 若羽臣是一家品牌电商服务商，主要从事品牌管理、自有品牌及代运营业务。截至6月10日，若羽臣股价近一年来涨幅高达610%。
此时正是618电商大促的前夕，叠加“每10股转增4股送5元”除权除息的多重利好，若羽臣股价也来到了历史新高。在多重利好加持下，此时朗姿股份减持若羽臣，可谓天时地利。在高位精准收割“六倍牛股”背后，是朗姿股份的焦虑。
朗姿股份是若羽臣的发起人之一。2015年5月20日、5月27日，朗姿股份分别向若羽臣缴纳增资款2000万元和9000万元，获得若羽臣20%股份；持有至若羽臣上市前，持股比例为16.43%。若羽臣上市后，其持股比例稀释至12.33%。
今年以来，由于若羽臣股价持续飙升，朗姿股份的持股市值水涨船高。此时正值电商618大战前夕，若羽臣股价一骑绝尘，此时减持可谓“高高在上”。
如果本次减持计划完成，小编按照若羽臣除权除息日前一个月均价62元计算，本次减持套现金额或可达3亿元左右。持股比例直接降至4.04%，不再是持股5%以上的股东。
朗姿股份表示，减持的原因是进一步聚焦公司主业，盘活公司资产，提高资产流动性和使用效率。也的确如此，朗姿股份持续大手笔减持背后，是自身对资金的迫切需求，公司太缺钱了！
朗姿一开始只是一家做高端女装的公司，核心品牌有“朗姿”和“莱茵”，后面获得授权运营品牌“卓可”系列。顶着“A股女装第一股”的名号，2011年8月朗姿股份成功在深交所中小板上市。
上市后不久，申东日认为，国内女装行业已经出现发展瓶颈。于是他提出了“泛时尚生态圈”战略，计划通过并购向母婴、医美、互联网等方向延伸。
此后，朗姿股份于2014年收购韩国婴童上市公司Agabang，切入母婴市场。2015年战略投资若羽臣，切入母婴美妆类目，布局线上渠道。2016年收购米兰柏羽、晶肤医美品牌，进军医美赛道。从此，朗姿股份形成“女装+医美+婴童”三大核心业务群。
自2016年6月朗姿股份斥资3.27亿元收购6家医美企业、拥有了“米兰柏羽”和“晶肤医美”两个医美连锁品牌以来，资本市场的对朗姿股份的主要聚焦点都从传统主业纺织服装转移到了医美上。毕竟在当时，女人爱美的钱等于好赚，而且相比于韩国等市场，彼时中国刚刚起步，想象空间巨大。
当股价飞上天之际，2021年6月，申东日的父亲申炳云抛出“清仓”减持计划。最后，老爷子一把卖掉了自己手中的4.49%股份，累计减持约1987.69万股，据媒体测算这一把套现了12亿多...
看到这里，小编似乎明白了朗姿为啥在此时大手笔减持若羽臣，这难道是产业资本的敏锐性？所以有的时候，产业资本对公司价值的认知，确实“遥遥领先”，也难怪网上有媒体称朗姿为“股神”。
本来，开服装店并不需要多“烧钱”，所以2011年那会儿，朗姿股份资产负债率仅10.48%。到了2016年，由于跨界进军医美行业，需要用钱的地方多了，2016年资产负债率升高到26.75%；2017年更是飙升到45.68%。
为此，朗姿这些年每年财务费用都是不小的数字。2023年财务费用9410万元，2024年9160万元。根据深蓝财经统计，光是财务费用，2017年至2024年就高达7.35亿元。
毛利率确实也不低，但是净利润就很差了。2011年卖女装那会儿，朗姿股份毛利率接近60%，净利润也有24.95%。2024年，医美营收接近半壁江山时，公司整体毛利率依然高达59%（其中医美毛利54%），但是净利润只有5.19%。
这么一对比，就很明显了——营收确实也提高了，毛利率水平也很高，但是净利率急速下滑，其实盈利越来越困难了。为啥赚钱这么难？
我们再来看财报，只卖女装的时候，2011年朗姿股份营业收入8.36亿元，营业成本3.35亿元，销售费用1.48亿元（占营收的17.8%），管理费用1.15亿元，财务费用-1977万元；最后净利率有24.95%。
到了2024年，女装、婴童加医美三大业务时，朗姿股份营业收入56.91亿元，营业成本23.42亿元（所以毛利率依然比较可观）。但是销售费用高达23亿元（占营收的40%），管理费用5亿元，财务费用9160万元。导致最后净利润率就只有5.19%了。
以2024年财报为例，销售费用里面，销售人员薪酬高达7.59亿元，医美行业很依赖销售人员。广告宣传和平台费用又是7.29亿元，要投放广告才能获客。所以说，这两块都是绝对的大头。
根据深蓝财经统计，2017年至2024年，朗姿股份销售费用就花掉了119亿元。而2017年至2024年营业收入合计为303亿元。也就是说，8年的销售费用合计占到营收的39%左右。
截至2024年底，朗姿股份账面商誉金额为17.81亿元，占净资产64%（朗姿股份净资产为33.94亿）；2024年朗姿股份计提了4322万商誉减值准备。按照目前的形势，一旦被收购对象业绩不及预期，巨额商誉恐将成为业绩的“隐形地雷”。
截至2024年底，公司已拥有41家医疗美容机构。其中2024年就收购了郑州集美、北京米兰和湖南雅美，并合并报表。不过，2024年医疗美容业务板块实现营收27.83亿元，较上年同期增长仅3.47%，朗姿股份并未披露医疗美容业务的净利润。
尤其是2025年一季报，朗姿营收增长为-7.77%，扣非净利润增长为-6.89%。注意看，这是在2024年新增3家医疗机构的前提下实现的业绩，这或许说明原有医美机构内生增长乏力，新收购的标的整合还不及预期。总体来说，这都是一个不太好的信号。
对此，资本市场也早已给出答案。从2021年高位至今，朗姿股份市值已从高峰时超300亿缩水至82亿，缩水超70%。曾经的 “医美神话”，正面临增长失速、盈利承压的双重困境。
《经济日报》在一则报道中援引行业人士观点表示，其实医美客流还是增长的，但是人均客单价下跌了近40%。看来最近两年，消费能力最强的女人也没更多的钱消费了！
《免费观看已满十八岁电视剧下载安装》K80 至尊版1.REDMI K80 至尊版的屏幕体验怎么样，M9 发光材料有什么优势？M9 发光材料核心技术为「利用小米超低折射率材料，与常规高折射率材料组合而成的光提取结构」，即我们通常说的「双微腔」。该超低折射率材料由「OLED 关键材料与器件联合实验室」研发而成，经 AI 仿真，从 10 万种组合方案中筛选出 50 种高可行性方案，再分别进行生产、测试、验证，最终才成功量产。 相比上代发光材料，M9 发光材料的发光效率进一步优化 6% 以上，做到了低功耗高亮度。全面使用 M9 发光材料的 K80 至尊版，轻松实现 1800nits 全屏激发亮度与 3200nits 局部峰值亮度，户外强光环境同样清晰可读。 材料基础优秀的功耗和亮度之上，这块屏幕还经过逐台校准，拥有 ΔE≈0.37、JNCD≈0.25 的超高色准，支持多屏同色及 144Hz 电竞高刷，同时护眼方面也升级至 K80 Pro 同款的小米青山护眼 2.0，圆偏振光和全程 DC 调光双加持，让你看得清、玩得爽的同时，眼睛也更舒适，做到久玩不累。如果用两颗尺寸更大的 1216，K80 至尊版的声音是不是有可能会更好？实际并不会。如今的手机扬声器，不能光看尺寸，还要考虑架构设计。比如 K80 至尊版的 1115 大师级同轴双扬，就具备结构和材料两大优势 创新同轴双单元结构，就像分频式 Hi-Fi 音箱，轻巧灵动高音单元 + 大尺寸低音单元，配合更完美 三大新型材料优化声学表现 超顺性振膜：振膜振幅提升 36%，低音更澎湃 * 航空级镁铝合金球顶：同重量刚性增加 20%，振动失真少，声音更干净 N'Bass 低音增强材料：利用纳米孔隙结构等效增大虚拟音腔 120%，低音下潜更深，层次更分明 对比小米 10S 上搭载的 1216 扬声器，K80 至尊版的大师级同轴双扬不仅低频能以小打大，500Hz 低频声音强度高 5dB 以上，节奏鼓点更震撼；15kHz 极高频更大幅领先 15.6dB，钢琴高音泛音细节更清晰、丰富，如同普通视频升级到 4K 超清。这次 K80 至尊版的音质升级是全频段、全方位的，我们有信心能够超越小米 10S 成为新一代「音乐手机」！ * 数据来源于小米实验室，对比对象为 K50 电竞版所采用非同轴的独立高低音设计扬声器，可能会因测试方法、测试环境等不同存在差异影像有提升吗，主摄好像是用的光影猎人 800？硬件方面，REDMI K80 至尊版主摄升级至光影猎人 800，拥有 13.2EV 超高动态范围。这是一颗大家熟悉的 1/1.5 英寸级大底镜头，我们的调校经验也很丰富。同时 K80 至尊版还通过 In Sensor Zoom 实现等效 2 倍光学级无损变焦，配合 0.6 倍超广角镜头，日常拍摄场景基本覆盖，随拍更方便。 影像软件体验也有众多升级。首先，新增「正片」、「负片」两种胶片效果，复古氛围和蓝绿色调的特殊呈现，让人像和扫街都有了别样的风格呈现。其次，「AI 表情替换」功能让你不用担心抓拍的美好瞬间没做好表情管理。当前大家使用频率很高的动态照片功能，除了算法优化，系统相册编辑功能也更丰富，不仅支持视频导出最长 10 秒的动态照片，还支持多张动态照片拼接后仍以动态照片形式输出。K Pad1.双 USB 接口有什么用，都支持哪些场景？K Pad 小米首次采用双 USB-C 接口，支持至高 USB 3.2 Gen1 的协议，带来了两大核心体验升级。首先依托于双 C 口，无论横竖握持，边充边玩都不再挡手。此外，还支持多种融合场景。无论是充电 + 耳机、手柄 + 手柄、反充散热背夹 + 耳机等游戏场景，还是充电 + DP OUT、充电 + 拓展坞等工作场景都能轻松驾驭，在此就不一一罗列了，更多的创新玩法期待大家的进一步探索。2.既然采用极简 Deco，为什么下面还要叠加跑道圆设计？KPad 小米首次搭载「WiFi 三线并发架构」，相比传统方案多一路 5G 通道，从“双车道”升级为“三车道”，延迟更低，速度更快，而 Deco 处的大尺寸 Gamma 天线阵正是其重要的组成部分。 此外，Deco 处的天线布局还有诸多收益，不仅可以覆盖平板背部的信号盲区，真正实现 360° 的全频段信号覆盖，而且横握打游戏时也不再遮挡信号。为了充分发挥天线性能，K Pad 在镜头周围采用对信号穿透更友好的亚克力材质，配合动感活力的跑道圆设计，实现了功能实用性与视觉美感的平衡，希望可以得到大家的喜欢。3.除了性能强，用 K Pad 打游戏还有什么好处？众所周知，小尺寸平板对比手机天生就有着更强的性能释放和更大的显示面积，这次为了让大家在 K Pad 上打游戏有更好的体验，我们在软件上也做了诸多优化。首先，为了让大家更好的体验这块 3K 高刷电竞屏，K Pad 支持 144Hz 游戏 60+ 款，165Hz 游戏 5 款，玩游戏画面更流畅，操控更丝滑。此外，我们还支持「超广视野模式」*，适配了市面上绝大多数的主流游戏，让大家先人一步发现敌人，轻松赢得胜利。 * 超广视野模式需将手机升级至 OS2.0.210.0.VAOCNXM 版本及以上，开启路径：打开游戏 - 游戏侧边栏 - 更多工具 - 等比展示，具体以实际体验为准。2月，乌克兰启动了一项针对年轻人的征兵行动，鼓励18至24岁的年轻人在军队服役一年。RT称，此举旨在推动征兵，同时应对西方要求乌克兰降低征兵年龄的压力。《免费观看已满十八岁电视剧下载安装》宝宝下面湿透了还嘴硬的原因林宇在这份保安工作上干得还算得心应手，但他远在河南商丘的父母却对此很不满意。在父母的传统观念里，孩子辛辛苦苦读完大学，就应该找一份“体面”的工作，比如在写字楼里做白领，或者从事一些有技术含量的工作。在发布会上，雷军将AI眼镜称为“面向下一代的个人设备”，不过就目前来看，AI眼镜所能提供的能力似乎跟这句话没半毛钱关系。
20250814 💔 《免费观看已满十八岁电视剧下载安装》在这种情况下，高校辅导员这个岗位便进入了他的视野。高校辅导员不仅能与学生们密切接触，参与到学生的日常管理和思想教育工作中，还能在一定程度上满足他在高校工作的愿望，于是成为了他最先考虑的就业方向。三亚私人高清影院的更新情况学历和学校的声誉对一个人的职业发展和社会地位有着重要的影响。名校往往意味着更优质的教育资源、更广阔的人脉圈子以及更好的就业机会。张女士和许多家长一样，深知这一点。
📸 邢娜记者 王榜 摄
20250814 ✅ 《免费观看已满十八岁电视剧下载安装》彼时的周涛有多么风光呢？不仅成了个社会地位极高的大人物，就连稍微出个门，都得被工作人员众星捧月——肉眼可见的不再普通。三亚私人高清影院的更新情况车身尺寸方面，小米YU7的长宽高分别为4999/1996/1600（1608）mm，轴距3000mm。对比可以看到由于较为运动的造型，小米YU7车高是四款车中最低的，但轴距是最长的。
📸 周莉记者 杨彦超 摄
🍑 《华盛顿邮报》称，这一次特朗普表面上在北约峰会获得了胜利，但实际上美国的领导力摇摇欲坠，美国的孤立主义倾向正促使盟友寻求更独立的安全政策。多项民调显示，全球对特朗普政府领导下的美国看法急剧恶化。皮尤研究中心最近对24个国家的调查发现，许多国家对美国抱有负面态度，这一趋势在欧洲尤其明显。欧亚集团旗下“全球事务研究所”的一项调查也显示，西欧民众更希望本国政府在美国面前表现出强硬态度。民调结果显示，只有28%的西欧人认为“至少未来十年美国将是欧洲安全的保障者”，这一数字比去年大幅下跌了25个百分点。噼啪啦噼啪啦叭叭叭啦叭
